云南普洱茶網(wǎng)(www.puerlife.com)2011年12月10日資訊：2011年4月，工行發(fā)行高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬-期酒收益權(quán)人民幣370天信托理財(cái)產(chǎn)品ZH1133，預(yù)期收益率為4.7%。
今年市場(chǎng)還出現(xiàn)首款掛鉤普洱茶的理財(cái)產(chǎn)品。
8月22日，工行發(fā)行首款專(zhuān)屬普洱茶理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品僅限量發(fā)行500套，每份的投資金額為50萬(wàn)元，總計(jì)3000萬(wàn)元的發(fā)行規(guī)模。據(jù)報(bào)道，在產(chǎn)品推出前就被全部預(yù)售完。
該產(chǎn)品名稱(chēng)是“中國(guó)工商銀行（601398）大益普洱茶‘黃金組合’普洱茶投資理財(cái)產(chǎn)品”，這是中國(guó)工商銀行面向該行私人銀行客戶(hù)發(fā)行的首款專(zhuān)屬的普洱茶投資理財(cái)產(chǎn)品。
作為工商銀行發(fā)行的首款專(zhuān)屬普洱茶銀行理財(cái)產(chǎn)品，其說(shuō)明書(shū)中介紹“最高年化收益率預(yù)期達(dá)7%”。投資者只要認(rèn)購(gòu)該理財(cái)產(chǎn)品后，即成為普洱茶認(rèn)藏人，投資期限為1年，該理財(cái)產(chǎn)品僅限量發(fā)行500套。投資對(duì)象很明確，分別是大益牌的9公斤10年陳皇茶金瓜（生茶）、9餅500克6年陳臻品青餅（生茶）、9.9兩16年陳皇茶級(jí)散茶（熟茶）。
1年到期后，投資者可選擇以實(shí)物方式或現(xiàn)金方式支付理財(cái)本金及收益。若選擇實(shí)物方式，理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)投資者可獲得其認(rèn)藏的工銀大益“黃金組合”普洱茶；若選擇現(xiàn)金方式，可獲得預(yù)期最高年化收益率為7%的現(xiàn)金收益。
普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，從2008年開(kāi)始就有銀行相繼發(fā)行紅酒和白酒類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，最低收益率4%，最高可達(dá)8%，投資期限相對(duì)較長(zhǎng)，最低期限有12個(gè)月，最高達(dá)547天，其中工行發(fā)行的數(shù)量最多。該類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品全部為非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
收益普遍較高
實(shí)物交割面臨四個(gè)問(wèn)題
另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品之所以頗受投資者追捧，主要是其預(yù)期收益率較高。從到期的幾款理財(cái)產(chǎn)品上看，工行掛鉤沱牌白酒的產(chǎn)品，可取得最高6.7%的年化收益率。建行發(fā)行的掛鉤普洱茶的理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率達(dá)7.5%，深發(fā)展銀行2007年發(fā)行的掛鉤二氧化碳的產(chǎn)品，收益率更高達(dá)14.125%。中行發(fā)行的一款掛鉤葡萄酒的產(chǎn)品，年化收益率為7%。
銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師認(rèn)為在今年股市低迷、樓市受到監(jiān)管的環(huán)境下，另類(lèi)投資成為關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于另類(lèi)投資，市場(chǎng)上的觀點(diǎn)不一。銀率網(wǎng)認(rèn)為隨著另類(lèi)投資市場(chǎng)的不斷發(fā)展，豐富了理財(cái)產(chǎn)品的投資方向，為理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了有利條件。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品還需謹(jǐn)慎。
銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師分析從市場(chǎng)來(lái)看，另類(lèi)投資品市場(chǎng)還沒(méi)有建立起統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)有待規(guī)范。這就為贗品、偽作提供了滋生的空間，為市場(chǎng)人為操縱打開(kāi)方便之門(mén)；過(guò)高、過(guò)熱的炒作使部分另類(lèi)投資品市場(chǎng)積聚起過(guò)多的泡沫，價(jià)格與價(jià)值出現(xiàn)嚴(yán)重偏離的現(xiàn)象。比如普洱茶，曾經(jīng)在2007年經(jīng)歷了暴漲暴跌行情，藝術(shù)品投資市場(chǎng)也在今年上演過(guò)“跌?！敝辉谝凰查g的行情。
從另類(lèi)投資理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，產(chǎn)品未來(lái)的獲利空間存在較大的不確定性。
目前，另類(lèi)投資產(chǎn)品比較常見(jiàn)的交易結(jié)構(gòu)為：提供給投資者一個(gè)選擇權(quán)，投資者可以選擇提前贖回獲得本金及一個(gè)收益[本金×較低的年化收益率×（實(shí)際理財(cái)天數(shù)/365）]；投資者也可以選擇持有到期進(jìn)行實(shí)物交割，除此之外還可以獲得一個(gè)收益[本金×較高年化收益率×（實(shí)際理財(cái)天數(shù)/365）]。如果投資者選擇了提前贖回，投資者獲得的年化收益率優(yōu)勢(shì)并不明顯。
如果選擇到期進(jìn)行實(shí)物交割，投資者將會(huì)面臨四個(gè)問(wèn)題：第一，購(gòu)買(mǎi)該理財(cái)產(chǎn)品之初約定的交割物價(jià)格與價(jià)值是否發(fā)生嚴(yán)重偏離，是否有泡沫的存在？這將影響交割物投資價(jià)值及未來(lái)的獲利空間。第二，交割物所涉及的投資市場(chǎng)是否有較好的發(fā)展前景，是否可以吸引大量的資金以及較大規(guī)模的投資群體，形成一個(gè)穩(wěn)定的投資市場(chǎng)？第三，投資者手中的交割物升值速度。第四，交割物升值后，是否有便捷、快速、安全的平臺(tái)提供給投資者使交割物變現(xiàn)？
風(fēng)控方式說(shuō)不清
運(yùn)作方式成“商業(yè)秘密”
另類(lèi)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)難測(cè)，大多數(shù)另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品屬于非保本類(lèi)浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，因此存在著本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品期限一般比較長(zhǎng)，流動(dòng)性不佳，在配置上需要考慮風(fēng)險(xiǎn)。而更多的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于產(chǎn)品所在市場(chǎng)本身。
另類(lèi)投資標(biāo)的物中，紅酒、普洱茶、手表甚至鉆石，除了使用價(jià)值，市場(chǎng)對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的關(guān)注度也決定了其價(jià)格。如何判斷這些產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)格，需要考驗(yàn)發(fā)行此類(lèi)產(chǎn)品的銀行及信托公司的能力。不同于黃金和原油，這類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格更多依靠“專(zhuān)家”進(jìn)行判斷，而不同的專(zhuān)家視角決定其市場(chǎng)定位，難免造成錯(cuò)估或者高估，而最終風(fēng)險(xiǎn)由投資者承擔(dān)。
投資標(biāo)的物定價(jià)問(wèn)題，目前市場(chǎng)上還沒(méi)有建立具有公信力的定價(jià)體系及定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。而這個(gè)市場(chǎng)上，不乏通過(guò)炒作的方式將標(biāo)的物的價(jià)格提升，這樣造成市場(chǎng)價(jià)格并不是以供求關(guān)系決定，而是由市場(chǎng)關(guān)注度的高低來(lái)決定的，不論如何炒作，都需要有最后一個(gè)人來(lái)接手。

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